豬肉批發(fā)價(jià)格連續(xù)四周下降、雞鴨肉同比價(jià)格近三年來(lái)首次下降...... 8月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比、環(huán)比漲幅均有所縮小?！柏泿帕飨?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，不會(huì)很快反應(yīng)在CPI上，而食品價(jià)格漲幅收窄是CPI回落的主要原因，在食品中占比權(quán)重較大的豬肉價(jià)格回落明顯?！睂＜曳治?，受去年基數(shù)上升的影響，豬肉價(jià)格同比漲幅大幅回落33.1個(gè)百分點(diǎn)到52.6%，隨著食品價(jià)格逐漸回落，CPI可能重回下行趨勢(shì)。

原因：食品價(jià)格漲幅收窄導(dǎo)致8月CPI同比漲幅回落 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟9日介紹，CPI同比上漲2.4%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲11.2%，漲幅比上月回落2.0個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.33個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，CPI上漲0.4%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲1.4%，漲幅比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn)。

“食品價(jià)格漲幅收窄是CPI回落的主要原因。受去年基數(shù)上升的影響，豬肉價(jià)格同比漲幅大幅回落33.1個(gè)百分點(diǎn)到52.6%，是食品價(jià)格漲幅收窄的主因?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示。另外，受高溫和雨水天氣影響，鮮菜價(jià)格漲幅擴(kuò)大，鮮果和雞蛋價(jià)格降幅收窄。

豬肉價(jià)格是影響CPI漲幅的重要因素，不過(guò)，8月豬肉價(jià)格漲幅已出現(xiàn)收窄。董莉娟介紹，從同比看，受去年對(duì)比基數(shù)影響，8月豬肉價(jià)格同比上漲52.6%，漲幅比上月大幅回落33.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.74個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，豬肉供給有所改善，但需求持續(xù)增加，價(jià)格雖仍上漲1.2%，漲幅回落9.1個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)豬肉批發(fā)價(jià)格已連續(xù)四周下降。 

非食品價(jià)格2月來(lái)首次環(huán)比上漲 不過(guò)整體需求偏弱

8月份，非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為今年2月份以來(lái)首次上漲，影響CPI上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)。董莉娟指出，暑期出行增多，飛機(jī)票和賓館住宿價(jià)格分別上漲7.3%和2.1%；受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，汽油和柴油價(jià)格分別上漲0.9%和1.0%。

劉學(xué)智分析稱，非食品價(jià)格處于低位，整體需求仍然偏弱。疫情之后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)主要依賴生產(chǎn)加快。消費(fèi)修復(fù)緩慢，需求仍然偏弱，剔除食品價(jià)格以外的物價(jià)水平處于低通脹狀態(tài)。

關(guān)注1：

糧價(jià)不太會(huì)成為主要擾動(dòng)因素，貨幣政策不會(huì)很快反應(yīng)在CPI

在疫情及南方大雨之后，小麥、粳稻等主糧與大豆、玉米等飼料糧價(jià)格均出現(xiàn)一定程度的上漲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于糧食通脹超預(yù)期的擔(dān)憂。有業(yè)內(nèi)人士分析，糧食價(jià)格向CPI的傳導(dǎo)有兩個(gè)路徑，一方面主糧價(jià)格直接作用于CPI糧食項(xiàng)（占CPI總權(quán)重2％）；另一方面飼料糧價(jià)格推升生豬養(yǎng)殖成本，最終作用于豬肉價(jià)格和CPI豬肉項(xiàng)。但當(dāng)前政府主糧庫(kù)存高企，及生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，將阻礙兩個(gè)路徑中糧食價(jià)格向CPI的傳導(dǎo)，因此預(yù)計(jì)今、明年糧價(jià)，不太可能成為擾動(dòng)CPI趨勢(shì)的主要因素。

   值得注意的是，8月中旬以來(lái)央行增加流動(dòng)性投放，貨幣政策操作力度較前期有所加大?！柏泿趴赡苓M(jìn)入金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，用于企業(yè)紓困、運(yùn)轉(zhuǎn)等，并不會(huì)很快地反應(yīng)在CPI上，且食品類的消費(fèi)存在一定的剛性需求，和食品周期密切相關(guān)?！睎|北證券首席宏觀分析師沈新鳳提到，疫情之后的經(jīng)濟(jì)是供給修復(fù)先行，從需求端來(lái)看，消費(fèi)需求恢復(fù)相對(duì)慢一點(diǎn)，尤其是餐飲、旅游等。劉學(xué)智表示，當(dāng)前物價(jià)狀況，不會(huì)對(duì)貨幣政策帶來(lái)明顯影響，穩(wěn)健貨幣政策，會(huì)偏向?qū)捤烧{(diào)節(jié)。

關(guān)注2:

豬肉對(duì)CPI的影響開(kāi)始弱化，核心CPI同比筑底

記者注意到，8月份CPI同比漲幅雖然回落至年內(nèi)低點(diǎn)，但剔除食品和能源的核心CPI同比持穩(wěn)，環(huán)比漲幅反彈至0.1%，此前7月核心CPI同比上漲0.5%，創(chuàng)下2013年有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低值。與此同時(shí)，8月份CPI中，非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為今年2月份以來(lái)首次上漲。有業(yè)內(nèi)人士分析，上述數(shù)據(jù)都反映出終端需求的恢復(fù)。隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回歸常態(tài)化，就業(yè)壓力緩解，居民收入改善，消費(fèi)市場(chǎng)動(dòng)能回升。

 粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析指出，核心CPI同比持平于有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低水平0.5％。反映了目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，但終端需求尤其是消費(fèi)需求仍在恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)總體供過(guò)于求的事實(shí)。核心CPI同比大概率正在接近或者已到達(dá)低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下滑的可能性比較小。

此外，李奇霖表示，決定CPI同比的主要是豬肉項(xiàng)，但是由于食品沒(méi)有納入到核心CPI里，豬肉項(xiàng)同比下滑對(duì)核心CPI同比沒(méi)有直接影響，但豬肉項(xiàng)是決定CPI的最關(guān)鍵分項(xiàng)，不過(guò)它對(duì)CPI的推動(dòng)開(kāi)始弱化。其他用品和服務(wù)項(xiàng)的同比也可能已接近頂部，加之PPI難以向CPI傳導(dǎo)，年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落是確定的。

后市：未來(lái)CPI漲幅或繼續(xù)回落

隨著中秋和國(guó)慶雙節(jié)臨近，金九銀十消費(fèi)旺季即將到來(lái)，物價(jià)還能繼續(xù)穩(wěn)穩(wěn)的嗎？ “夏季過(guò)后，高溫和雨水天氣對(duì)食品價(jià)格波動(dòng)的影響減弱，蔬菜、水果等價(jià)格可能明顯回落。即便豬肉價(jià)格環(huán)比保持平穩(wěn)，持續(xù)的高基數(shù)也將導(dǎo)致豬肉價(jià)格同比漲幅收窄。 ”業(yè)內(nèi)人士表示， 隨著食品價(jià)格的逐漸回落，CPI可能重回下行趨勢(shì)。

由于物價(jià)處于較低水平，有人擔(dān)心會(huì)存在通縮風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，劉學(xué)智指出，雖然食品價(jià)格回落導(dǎo)致CPI或?qū)⒆叩停鞘称穬r(jià)格處于低位，但隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，非食品價(jià)格和核心CPI進(jìn)一步降到負(fù)值的可能性較小，不會(huì)出現(xiàn)明顯的通縮狀況。

（文章來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)）